龙八国际娱乐官方网站ღ★◈。新兴产业ღ★◈，long8唯一官方网站ღ★◈。新型能源理财专员ღ★◈。近一段时间以来ღ★◈，伴随着稳增长政策的落地ღ★◈，中国经济展现出巨大韧性ღ★◈，多家外资机构也纷纷上调了对于中国经济增长的预期ღ★◈。与此同时ღ★◈，较低的估值水平ღ★◈，以及仍在持续中的价格重估叙事ღ★◈，使得包括A股在内的中国资产吸引力持续增强ღ★◈。

　　摩根士丹利研究部日前在年中展望报告中ღ★◈，上调对2025年中国经济增速预期ღ★◈，分别将今明两年的经济增速上调0.3个百分点和0.2个百分点君牧ღ★◈。该机构表示ღ★◈，现行的政策框架旨在为经济托底ღ★◈，重视科技创新ღ★◈，稳健推进经济再平衡ღ★◈。德意志银行则在下半年经济展望报告中表示ღ★◈，中国宽松的货币政策和财政政策的加快有望持续发力long8唯一官方网站登录ღ★◈，服务业产出和零售表现也展现出韧性ღ★◈，上调中国2025年经济增速预测0.2个百分点ღ★◈。野村也将中国全年GDP增长预测上调0.5个百分点ღ★◈，高盛则上调了今年二季度和下半年的中国环比GDP增速预测long8唯一官方网站登录ღ★◈，并将2025年全年GDP增速预测上调0.6个百分点ღ★◈。

　　外资投行纷纷上调增长预期的背后ღ★◈，是中国经济的强大韧性和活力ღ★◈。国家统计局数据显示ღ★◈，随着政策组合效应持续释放ღ★◈，稳经济促发展效果显现ღ★◈，国民经济保持总体平稳ღ★◈、稳中有进发展态势ღ★◈。5月份ღ★◈，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%ღ★◈，环比增长0.61%ღ★◈。

　　国家统计局新闻发言人ღ★◈、国民经济综合统计司司长付凌晖表示ღ★◈，今年以来ღ★◈，面对复杂环境long8唯一官方网站登录ღ★◈，我国经济顶住压力平稳运行ღ★◈，展现了强大韧性和活力ღ★◈。从下阶段情况看ღ★◈，我国经济长期向好的基本面没有改变ღ★◈。基础稳ღ★◈、优势多ღ★◈、韧性强ღ★◈、潜能大的特点明显ღ★◈，推动经济稳定运行有基础ღ★◈、有保障ღ★◈、有支撑ღ★◈。

　　在宏观基本面的支撑下ღ★◈，包括A股在内的中国资产价格也越来越受到关注ღ★◈。国家外汇管理局副局长ღ★◈、新闻发言人李斌日前表示ღ★◈，5月份企业ღ★◈、个人等非银行部门跨境资金净流入330亿美元ღ★◈。其中ღ★◈，货物贸易资金净流入保持在较高水平ღ★◈，外资增持境内股票较上月进一步增加long8唯一官方网站登录ღ★◈，服务贸易ღ★◈、外商投资企业分红派息ღ★◈、对外直接投资等资金净流出总体保持稳定ღ★◈。

　　瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪近日则表示ღ★◈，在为期两周的欧洲和亚洲路演中ღ★◈，看到投资者对中国股票的兴趣提高ღ★◈。在欧洲投资者群体中ღ★◈，更多投资者目前对中国持中性态度（之前为低配）ღ★◈，一些投资者目前超配（在以前路演中几乎未见）ღ★◈。投资者普遍认为ღ★◈，中国股票相对具有吸引力ღ★◈，但希望看到更可持续ღ★◈、消费驱动的经济增长ღ★◈。

　　“总的来说ღ★◈，大多数外国投资者似乎认同我们的观点ღ★◈，即与许多其他地区相比ღ★◈，中国股市目前更能抵御外部冲击ღ★◈。”他说ღ★◈。

　　机构则普遍认为ღ★◈，2025年下半年ღ★◈，在估值优势ღ★◈、盈利触底等一系列因素支撑下ღ★◈，A股市场中枢有望逐步上移long8唯一官方网站登录ღ★◈。

　　从市场估值水平来看ღ★◈，华西证券研究显示君牧ღ★◈，截至6月20日君牧ღ★◈，上证指数ღ★◈、深证成指和创业板指的PE（TTMღ★◈，下同）分别为14.64倍ღ★◈、25.66倍和30.38倍ღ★◈。其中ღ★◈，上证指数和深证成指均位于2010年以来的历史中位数附近ღ★◈，创业板指则显著低于历史中位数ღ★◈。相比之下ღ★◈，标普500long8唯一官方网站登录ღ★◈、纳斯达克指数和道琼斯工业指数的PE分别为26.69倍long8唯一官方网站登录ღ★◈、40.13倍和29.28倍ღ★◈，均显著高于自2010年以来的历史中位数ღ★◈。

　　从股权风险溢价率来看ღ★◈，截至2025年6月16日ღ★◈，A股股权风险溢价率为3.52%ღ★◈，处于2002年以来的82%历史分位ღ★◈，较去年9月的极值有所下降ღ★◈。与历史上多次极值点相比ღ★◈，明显低于极值点ღ★◈，整体处于较高位置ღ★◈，也显著高于历史均值1.64%ღ★◈。从向均值回归的长期视角看君牧ღ★◈，股权风险溢价率仍有较大的下行空间ღ★◈。

　　银河证券认为ღ★◈，外部不确定性加大的情况下ღ★◈，在政策持续发力下ღ★◈，国内经济有望展现较强韧性ღ★◈。在权益类公募基金扩容ღ★◈、中长期资金入市与政策工具护航下ღ★◈，A股资金面或将延续稳中向好态势ღ★◈。当前A股估值处于历史中等水平ღ★◈，且对比海外成熟市场来讲仍然处于偏低位置ღ★◈，从风险溢价和股息率的角度来看ღ★◈，A股市场投资性价比相对较高ღ★◈。总体来看ღ★◈，2025年下半年A股市场有望震荡向上ღ★◈。

　　华安证券则认为long8唯一官方网站登录ღ★◈，市场正在震荡之中积聚向上突破的力量ღ★◈。宽松流动性托底市场难以向下ღ★◈，但内生增长动能修复需要时间和政策长短兼顾制约市场快速向上ღ★◈。全A盈利预测显示下半年基本能确立盈利自2024年四季度触底后改善的趋势ღ★◈，或将成为市场向上突破的重要力量ღ★◈。该机构预计ღ★◈，全部A股公司下半年盈利增速为3.3%ღ★◈，整体呈现边际改善趋势ღ★◈。创业板盈利增速下半年有望显著改善ღ★◈，科创板盈利增速有望实现由负转正ღ★◈，为基本面提供支撑ღ★◈。

　　中信建投则指出ღ★◈，2025年下半年ღ★◈，基本面预期限制了市场短期大涨的动能ღ★◈，但下半年确定性的弱美元趋势ღ★◈、资本市场政策支持和流动性环境整体性改善有望推动A股中枢持续上移ღ★◈，全球基本面超预期改善君牧ღ★◈、国内增量政策落地和新兴产业发展则有望成为市场向上的关键催化剂ღ★◈。